betway体育下载靠赴日旅游吃饭纵横游(08069)还有没

2018-12-20

继香港旅游概念股东瀛游(06882)上市之后,近日,又一家香港旅行代理商纵横游(08069)即将上市,发行1亿股,其中10%为公开发售。每股发行价0,必威体育.4港元-0.8港元,每手5000股。预期2017年1月12日在创业板挂牌上市。

智通财经了解到,截止3月31日的2015财年及2016年财年,纵横游实现可观的利润,总收入分别为4.62亿港元、4.53亿港元,净利润分别为1622.6万及2310.9万,按年大增42.4%。

在总收入下降的情况下,纵横游的净利润却出现大幅上升,这主要得益于其有效的成本控制,其毛利率得以由2015财年的15.9%增加到2016财年的18.4%。从这个角度看,纵横游似乎是一个不错的投资标的。

香港旅行代理业“老字号”

纵横游成立于1979年,迄今已有超过30年的历史,是香港旅行代理行业中的“老字号”。

根据国富浩华报告,按2015年日本旅行团游客人数计算,纵横游是香港第二大旅行代理商,市场份额12.3%。按2015年对外旅游团游客人数计算,纵横游是香港第八大旅行代理商,市场份额为2.6%。

纵横游的旅行团服务以日本、韩国为重点。截止3月31日的2015财年及2016财年,该公司来自日本的收入占总收入的78.1%及84.4%,来自韩国的收入则占总收入的15.1%及7.8%。此外,该公司还提供台湾、大陆及东南亚国家等地的旅行团服务。

尽管纵横游的旅游业务遍布大陆、港澳台、日韩、东南亚,但是赴日旅行团行业“二掌柜”这个称号却是来之不易,行业竞争异常激烈。智通财经发现,目前香港持牌旅行代理商高达1756家,前十大代理商市场份额超过75%,而专注于对日旅游的纵横游市场份额仅为2.6%。

不过,随着对日旅游成为潮流,赴日旅行团行业得到快速发展,纵横游或许能成为下一个“弄潮儿”。根据国富浩华的研究报告,香港赴日旅行团行业总收入由2011年的20亿港元增加到2015年的32亿港元,年复合增长率为12.4%,预计到2020年,行业总收入将达42.24亿港元。

而前往日本旅游的香港游客出现爆发式增长,由2011年的约36万,增长至2015年的152万,年复合增长率高达43%。

受“上串下跳”的日元牵制

近年来,多国和地区实行量化宽松政策,开展了纷繁复杂的货币大战,日元也成为波动最大的货币之一。自从2015年6月港币兑日元见高以来,港币对日元汇率从约16.2一路下跌至约12.7,跌幅达21%,对于货币汇率来说,这样的变动是非常巨大的,从而导致香港对日出口和旅游收到严重冲击。

换句话说,在2015年6月前后,手上1块港币可以兑换约16.2块日元,但是在2016年6月前后1块港币只能兑换约12.7块日元,缩水非常明显。

以同样经营对日旅游业务的东瀛游为例,其2016年上半年业绩并不理想,营收同比小幅下降4.4%至8.17亿港元,但净利润大幅下挫82.1%至1507.4万港元。可见,日元坚挺会导致对日旅游业的利润造成不小的冲击。

纵横游的业绩自然也受到了比较大的冲击。2016年第二季度,纵横游净亏损787万港元,而去年同期净利润为1095万港元,由盈转亏。对日旅游股的利润大幅下挫并不是特例。

值得一提的是,betway必威体育,自从日本在前几年宣布实行无限期QE以来,港币兑日元的汇率从10左右一路上涨到16.2左右,日元兑港币贬值超过60%。日元的贬值自然促进对日本的旅游、出口和购物,从这个角度看,似乎也可以解释闹得沸沸扬扬的“日本马桶”抢购事件,因为日本马桶相对之前很便宜了。

但从2015年中期开始,由于资金避险需求等因素影响,日元开始升值,纵横游在2017年财年的利润或会出现断崖式下滑。

不过,从走势来看,由于超跌反弹,从2016年11月份开始港币兑日元开始走稳,目前1元港币大概可以兑换15块日元。随着汇率的走稳,纵横游在2018财年的业绩或许能企稳。

纵横游业绩除了受到汇率影响而可能“大变脸”外,其他一些“黑天鹅”事件对其业绩影响也不容忽视。

比如,2016财年收入4.53亿港元,bet9娱乐场,比去年同期的4.62亿港元出现下降,主要是由于韩国于2015年5月爆发中东呼吸综合症,导致该公司来自韩国的收益大幅减少,从占总收入的15.1%锐减到7.8%。此外,2016年第二季度,由于期内日本九州发生强地震,赴日游客大幅减少,再加上日元的升值,该公司二季度收入仅为8238.7万,同比下降30.3%。

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